声测管短期观望 等待回调做多机会据国家统计局数据，2019年3月份，我国声测管产量为1911.4万吨，同比增长14.8%；1-3月累计产量为5299.0万吨，同比增长12.8%。我国线材（盘条）产量为1252.3万吨，同比增长14.2%；1-3月累计产量为3539.4万吨，同比增长12.3%。

声测管价格：昨日声测管3560元每吨，环比增20元每吨；螺纹4140元每吨，环比增10元每吨；热轧4010元每吨，环比增30元/吨；螺卷价差130元每吨。利润：05合约螺纹升水现货21元，0.51%，热轧升水现货6元，0.15%。盘面10月螺纹和热轧利润分别为299元每吨和359元每吨。螺纹和热轧现货长流程利润分别为302.8元每吨和319.7元每吨。

产量：上周日均铁水产量233.62万吨，环比上升1.38万吨。25日公布的螺纹周产量359.97万吨，环比上升4.59万吨，热轧周产量331.79万吨，环比增3.34万吨。

库存：库存继续下降，去库速度不及去年农历同期，热轧降库速度不及螺纹。目前螺纹库存871.6万吨，环比-41.7万吨（去年农历同期-54.1），同比减44.5万吨，热轧库存299.1万吨，环比-3.4万吨（去年农历同期-8.4），同比下降26.2万吨。

基差：05合约螺纹升水现货21元，0.51%，热轧升水现货6元，0.15%。10月螺纹贴水391元，10.46%，热轧贴水301元，8.18%，目前期价贴水中等水平，短期现货有下跌压力，而远月悲观预期修复，基差或将缩小。

行情预判：目前声测管高产量受到市场担忧，但5-7月唐山错峰生产将使产量环比或有收缩，同时地产销售改善，地产赶工尚未见拐点，地产投资增速和基建投资增速持续上行，有利于支撑声测管需求。螺纹保持较快去库速度，也可以验证当前建筑声测管需求依然旺盛，但热轧降库速度不及螺纹，制造业需求较弱。操作建议：短期观望，等待回调做多机会，入场参考区间3600-3650。